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铜

【市场分析】：昨日沪铜盘面走低，持货商延续上周五成交重心报价，但因近期市场流通货源紧张局面改善，加之进口铜流入，现货升水因此持续走低至升200元/吨附近企稳。目前铜价面临的压力未有根本性改变，一方面来自海外衰退担忧，另一方面来自国内消费淡季。基本面，SMM根据各冶炼厂排产情况，预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%，同比上升16.4%。各类型铜材开工率跌多涨少，其中铜杆行业跌幅最大；铜管景气程度最高，但环比已出现回落。下游电缆厂订单一般没有旺季的迹象，尤其是来自房地产行业的订单始终处于低位，SMM预计铜材整体开工率将小幅下降至74.78%。目前社会库存仍处于去库状态，预期短期底部有支撑。

【投资策略】：CU2306空单参与，关注63000元/吨附近支撑线。

豆粕菜粕

【市场分析】：昨日华东43%蛋白豆粕现货价格4130元/吨，华南36%蛋白菜粕价格3270元/吨。因巴西大豆挤占美豆出口市场，叠加美豆产区播种工作顺利，USDA报告显示截至上周日美豆新作播种进度为66%，去年同期47%，五年均值52%，CBOT大豆难有支撑。随着进口大豆到港逐渐增多，供应有转宽的预期，且下游豆粕需求有限，成交大幅回落，基差和价格仍有下行空间。

【投资策略】：持偏弱观点。以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。

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